close
區塊鏈白皮書的撰寫並非單單介紹公司就可以順利募資
重點是相關原始碼，應用場景等，都需要符合交易所的需求才能順利上幣成功
掏礦科技目前是業界第一提出ICO一條龍服務的專業團隊
我們寫的白皮書一定符合交易所需求！
對接的交易所一定世界知名！
最完善的上幣流程，絕對眼見為憑！
業界唯一保證上幣服務，不上退費！
而我們三大優勢
優勢一-專業團隊一條龍服務提供業界真實訊息，讓您少走冤枉路.
優勢二-媒體全面性曝光多種媒體管道，讓您的虛擬貨幣佔有媒體版面，獲取最大公信力
優勢三-完整對接知名交易所業界唯一敢保證必上知名交易所，不是毫無交易量的二流交易所。
您身為虛擬貨幣的發行者，面對這一波虛擬貨幣的動盪，更要保持初心
因為接下來區塊鏈將正式走向應用面，當您的虛擬貨幣應用場景符合科技潮流
將可以創造出更強大的附加價值，您的虛擬貨幣才能被廣泛使用
掏礦科技輔導多家虛擬貨幣開發團隊，順利募資，並協助設想應用場景
讓你的虛擬貨幣擺脫空氣幣的臭名，正式邁向國際化!
虛擬貨幣崛起勢必來到，請點擊上方圖片，立刻了解我們的專案！
其他資訊
新竹、苗栗熱門行程1~2日遊
完整收錄最新熱門旅遊資訊！
260處玩樂景點－
內灣、十七公里海岸線、青青草原、湖口老街、北埔冷泉、六福村、司馬庫斯、南庄、天空之城、雪霸國家公園、飛牛牧場、三義舊山線、獅頭山風景區、鯉魚潭水庫、草莓文化館、馬那邦山、泰安溫泉…
90家在地小吃－
城隍廟口小吃、新竹市後站觀光夜市、清大夜市、海瑞摃丸、黑貓包、日勝粄條、尚順廣場夜市、竹南夜市、瑪露連嫩仙草、苑裡臭豆腐、桂花巷麵食館、勝興客棧、鄉村客棧…
45家特色餐廳－
法芙蘭、老四川麻辣鍋、風城之月、青境花墅、桂花園、薰衣草森林、水榭樓台、石蓮園火車餐廳、山芙蓉咖啡藝廊、山中傳奇、漫步雲端森林廚房、中國媽媽茶坊、勻淨湖法式餐廳民宿…
55家精選住宿－
煙波大飯店、大隘山莊、會來尖石渡假村、牛欄窩、攬月莊、柿子紅了、油桐花坊、明湖水漾會館、水雲間民宿、紅磚屋特色民宿、容園谷、?娟夢田、雲洞山莊、巧克力雲莊、湖畔花時間
作者： 周宇廷
新功能介紹- 出版社：大輿
新功能介紹 - 出版日期：2011/10/01
- 語言：繁體中文
辦理虛擬貨幣交易所簽約儀式其他新聞
▲台灣銀行家2月號雙封面。（圖／金融研訓院提供）
文／許嘉棟
我個人在本刊第83期（2016年11月號）曾為文，論及全球經濟由於產能過剩、欠缺重大技術突破，以及需求萎縮等原因，陷入成長停滯之困境。本文對全球應如何脫困，以及有無脫困可能性等問題，繼續討論。
前文提及經濟成長的動能，長期仰仗於供給面生產能量的擴張、生產技術的進步，以及制度與結構面之改革等；短期則取決於消費與投資需求之強弱。在這些成長動能來源中，政府較易使力者，為制度與結構面之改革，以及藉由擴張性的貨幣與財政政策提振需求，因此，全球經濟脫困之途徑，主要還是在從事制度與結構面改革、強化寬鬆的貨幣政策，以及採取擴張性的財政政策3 方面。所謂制度與結構改革，指的是法令之健全化、管制之放寬、市場競爭之強化、勞動條件之彈性與勞動移動性之增強，以及產業結構與就業結構之調整等。這類改革有提升整體經濟生產力、提振活力與經濟效率的作用，故可由供給面收到增加產出與就業、降低生產成本，以及提高經濟成長率之效果。
制度與結構改革之路難行
然而，制度與結構改革通常執行耗時，不易在短期間內收到宏效。此外，在執行層面，它還經常遭遇到政治與經濟兩方面問題之挑戰。在政治面，任何改革都有獲益者與受損者，造成利益的重分配，從而引發既得利益者之反對與抗爭。1980年代初期英國首相柴契爾夫人之經濟自由化改革，以及近幾年法國與南歐諸國的勞動市場改革，都曾在國內引起規模不小的罷工與街頭遊行示威抗議風波，甚至導致政權易主變天，都是顯例。前盧森堡總理容克爾（Jean Claude Juncker）在歐債危機高峰時曾說：「執政者都知道該怎麼做，只是不知道做了以後，怎麼連任而已。」足證改革非常不容易，執政者須有相當大的政治擔當、勇氣與毅力。
結構調整與景氣維持難以兼顧
在經濟面，結構性改革多是一種除舊布新之工作。例如產業與就業結構的調整，即是意指以新的產業與就業機會取代舊的產業與工作。它雖然長期有利經濟效率與競爭力，但在結構調整過程中，經常發生「舊的已除，新的未布」之青黃不接狀況，以致斲喪短期經濟景氣與就業。以中國大陸「十三五規劃」所提出的「去產能」供給側改革為例，光是去鋼鐵及煤炭之產能，去年才只在起步階段，即已造成數10萬從業人員的失業，並使相關省分的經濟瞬間陷入衰退。
大陸的產業與經濟結構調整，如何處理房地產這個產業，同樣面臨兩難的挑戰。房地產業的興盛可帶動許多相關聯產業之發展，故素有「火車頭產業」之稱。據估計，中國大陸近幾年的經濟成長率，約有1.5個百分點即源自房地產業之直接與間接的貢獻。然而，近幾年中國房地產業的興盛，導致各地大肆興建，一些二、三線城市的成屋來不及消化，餘屋快速累積，但另一方面房地產的投機炒作盛行、房價普遍飆漲，民怨也隨之高漲。根據2016年10月底之一則新聞報導，大陸當時的餘屋加計正興建中的住宅，總面積估計達120億平方米（約36.3億坪），足供4億人居住，足證房市供給過剩之嚴重。中國政府面臨餘屋過多，但房價又有泡沫化之虞，而且房地產業的興衰又攸關經濟景氣之好壞，與政府「穩增長」之目標能否達成密切相關等複雜情勢，其產業與金融政策究竟該協助業者「去庫存」？還是持續「打房」、抑制房價，以消除房市泡沫？在決策上確實陷入進退維谷之窘境。台灣近幾年的房地產政策，也曾在打房與維持經濟景氣之兩難抉擇中，多所游移。
因此，為了經濟之健全發展著想，各國的確有必要在制度與結構面持續進行改革，但囿於改革不易的政治現實，以及維護短期就業與經濟景氣之考慮，吾人恐難對之抱持太高的期待。
貨幣政策成效有限，且副作用多
在以寬鬆的貨幣政策刺激需求與短期經濟景氣方面，事實上，進入21世紀以來，以下幾道洪流已為全球共同譜下了資金氾濫的狂潮：
1、新興經濟體多以抑低本國貨幣對外幣值（匯率），作為促進出口與經濟成長之手段。此做法使這些國家形成貿易出超，並快速累積外匯存底，對應釋出大量本國貨幣。IMF 指出，15大新興經濟體之外匯存底至2014年第2季曾累積至最高值8.06兆美元。
2、2001∼2003年期間歐美央行以寬鬆的貨幣政策，刺激2001年由盛轉衰的國際景氣。
3、2008年全球金融海嘯爆發後，全球齊以極度寬鬆的貨幣政策救經濟。
4、近幾年全球景氣仍陷低迷，各國復陸續推出貨幣寬鬆措施。美國的量化寬鬆雖在2014年底退場，但日、英與歐盟仍在加碼。另外，近2、3年甚至還有一些國家採取負利率措施。
在持續採取強力的寬鬆貨幣政策，為全球經濟景氣不斷打強心針之情況下，全球資金雖然已呈氾濫，但在民間對未來經濟前景普遍欠缺信心，而且也缺實體投資機會之環境下，寬鬆的資金供給與低利率不僅對消費與投資之刺激作用有限，它還在以下幾方面，對全球經濟帶來了負面的影響：
1、偏低的利率使主要依賴存款利息維生者的消費能力下降，對需求有不利的影響。
2、過剩的資金在許多地區引起房地產與股市價格高漲，重啟資產泡沫與金融危機之疑懼。
3、先進國家寬鬆貨幣政策所釋出的貨幣，在金融全球化下大量外流，成為到處流竄的熱錢，對新興經濟體的匯率、利率、股價與房地產價格的穩定造成重大衝擊。
4、寬鬆的貨幣政策導致該國貨幣貶值，以致加深了全球貨幣競貶之風潮。
總之，世界各國的貨幣政策幾乎都已運用至極限，不只振興需求與景氣的效果彰，而且負面的副作用不小。因此，已有不少知名學者專家，以及央行與國際金融組織的負責人齊聲呼籲：貨幣政策已經承擔過重提振景氣之職責，不宜將責任都丟給央行；換言之，也就是「別讓央行唱救經濟的獨角戲」（編按：2016年2月間《Financial Times》之社論標題）。
貨幣政策既已用老，招式亦已用罄，剩下可用以提振需求與短期景氣的財政政策，其可依賴性又如何呢？
高負債影響各國採行 擴張性財政政策
在財政政策方面，自從歐洲主權債務危機於2009年底爆發，各國政府的財政赤字與未償債務餘額占GDP比率，即引起了世人的關注；不少國家對擴張性的財政政策，乃轉趨保守，尤其是政府未償債務占GDP比已高者。在爆發歐債危機的歐盟地區，主導歐盟經濟政策的德國，基於一次大戰後曾因嚴重財政赤字引發經濟動盪，進而導致希特勒上台的歷史記憶與教訓，對財政紀律更是堅持。
附表為2015年各國公共債務占GDP比。該表顯示歐、美、日等先進國家之政府債務比多高於全球平均值，歐盟之比率尤高。即使是歐債危機之當事五國，其政府債務比也都仍在100％以上。由於歐債危機之殷鑑不遠，這些高負債比之國家對採取擴張性的財政政策，多顯遲疑。
此外，全球化使各國之經濟緊密相關聯，一國的擴張性財政政策對當事國景氣的提振效果，透過進口有相當比例外溢到其他國家，未能在自己國內發揮作用。此種外溢效果為對他國之「外部利益」，但為本國政策效益之漏損；故而若基於成本效益之計算（財政支出之成本本國須完全負擔，效益則只有部分歸本國享受），各國採行擴張性財政政策的意願，可能因此而降低。唯各國若共同採行擴張性的財政政策，即可彼此互享外溢效果之利益，此一問題即可望克服。
3類國家猶有財政政策 使力空間
雖然政府未償債務占GDP 比已高的國家，可繼續採行擴張性財政政策的能力可能有限，不過下列3 類國家，應是有施展空間的：
1、債務比率仍低者
附表顯示雖然不少國家政府債務比已高，但比率仍低者也還有不少，這些國家應還可擴大公共支出。
2、公共債務多屬內債者
會引起主權債務危機者，主要是外債，不是國內債務。以日本為例，其政府債務比為全球第一高，但其公共債務大部分都是國內債務，故未引發危機。另以美國為例，其由公眾持有（即扣除由美國政府帳目持有者）之國債中，由外國投資者（主要是外國的中央銀行）持有的比率，在2014 年也只占47%。因此，公共債務主要是內債，外債比率尚不高的國家，也應還有財政政策施展空間。
3、貿易長期呈現順差者
貿易順差表示該國內需不足，而且其民間淨儲蓄超過政府財政赤字，故公共債務必多為國內債務。此種國家宜藉擴大公共支出，提振其內需與國內外經濟景氣。
具有以上3 種特性之一的國家，全球不在少數。這些國家若能共同擴大公共支出，或可有效提升全球的需求，使全球經濟脫困。
以台灣而言，政府的公共債務占GDP 比率在國際間算是低的（雖然潛藏債務可能不少，但各國同樣有潛藏債務問題），而且台灣政府全無外債，10 幾年來又多為超額儲蓄、民間投資意願低落與出超比例過高所困擾，故同時具備以上3種特性，因而是應當採行擴大公共支出政策的國家之一。
歸納言之，制度與結構性改革雖為全球經濟脫困的治本之策，各國宜持續推動，但短期難寄以提振景氣之期待；貨幣政策已難進一步施展，財政政策則猶有發揮空間。唯在全球化下，尚有能力擴大公共支出者應透過國際協商，通力合作，共同使力，方克有成。
許嘉棟
現職：台灣金融研訓院榮譽顧問、東吳大學講座教授、臺灣大學經濟系兼任教授
經歷：台灣金融研訓院董事長、中研院經濟研究所所長、央行副總裁、財政部長
※ 精彩全文，詳見《台灣銀行家2017年2月號》。
※ 本文由財團法人台灣金融研訓院授權刊載，未經同意禁止轉載。
▲高公局106年擬定路平改善計畫。（圖／記者林保宏攝）
記者賴文萱／台北報導
交通部公布各業務最新施政滿意度調查，以氣象服務滿意度最高，有80.84分，不過對於高速公路滿意度分數最低為76.86分，而「高速公路路面平整度」不滿意度則有25.8%。高公局表示，將針對民眾不滿意的服務項目，虛心改善並提升服務品質。
高公局表示，為加強國道路面服務品質，在路面維護方法上，正依計畫引進具耐久性施工法(如SMA、PAC)強化路面結構強度、提升服務品質、延長路面壽命。
另外，會增加路面平整度檢測頻率，當檢測值快達到改善值前，即排定期程整修；路面坑洞填補方面，採用高性能常溫瀝青土材料補修，增加耐久性。106年擬定路平改善計畫，目標針對「橋梁伸縮縫前後路面整平」、「路面小面積修補平整」等部分，加強施工品質查驗，以提供用路人良好的行旅服務。
文、圖／滿分的旅遊札記
台南安平美食小吃超豐富，除了特色的牛肉湯和鹹粥外，位於德記洋行對面有間?炸雞洋行，特色的金黃炸雞在安平這帶也超有人氣，炸雞洋行附近還有一大面好拍的彩繪牆，繽紛的魔荳幼兒園，外牆也太吸睛了吧！來安平吃美食，也能一同順遊美拍唷！
滿分此次的?台南古蹟巡禮，玩的好豐富，走訪的安平古堡、安平樹屋和德記洋行，每個一景點都有不同的特色和歷史意義，離開德記洋行時，滿分看到一隻古錐黃色小雞，原來這間店名叫炸雞洋行，該不會是想和德記洋行PK吧(哈~)
看到這麼可愛的黃色小雞，滿分一定是先跑來合影的呀，其實滿分前一天就有看到它啦，只是，當時排隊人潮太多，就沒來吃，趁著炸雞洋行剛營業，滿分立馬來朝聖
嚴格來說，炸雞洋行在西門國小的正對面，但是，距離安平樹屋和德記洋行也都很近唷
炸雞洋行的菜單非常簡單，以炸雞為主，有八兩雞、三兩腿，也有酥脆雞和香酥雞塊可以選擇，飲料有可樂、雪碧和冷泡茶
從玻璃櫥窗看到剛炸好的雞，滿分都快要流口水了啦，迫不及待想要大口品嚐囉
哇~洋行炸雞可不是一般的炸物攤呀，就連飲料及紙袋包裝都有特別設計唷，坦白說，滿分還蠻喜歡炸雞洋行的LOGO啦，如果~外面那隻雞能抱回家，就更讚啦~哈
三兩腿
炸雞腿香味四溢，拿出來，滿分立馬大咬一口，天呀!薄皮香酥可口，鮮嫩多汁，品嚐時，滿分還不小心流口水了，炸雞洋行的雞腿真的好吃唷！而且入口咀嚼，又香又脆呢
香酥雞塊 $50
炸雞洋行的香酥雞塊也很好吃，不過，小骨頭有點多，對於不愛骨頭的Kevin就沒有很喜歡啦，感覺還是大口啃雞腿肉會比較享受唷
炸雞洋行還有提供室內用餐區，讓旅人能慢慢品嚐美味的炸雞啦，炸雞洋行的炸雞真的很好吃唷，難怪總是吸引人潮來排隊呢！走遊安平的朋友，不妨來品嚐看看啦
炸雞洋行FB
地址：台南市安平區安北路207號
營業時間：11:00 ~ 18:30 (週二、三休)
服務電話：06 223 3869
同場加映-魔荳幼兒園彩繪牆
吃完了美味的洋行炸雞，距離炸雞店不遠處有間魔豆幼兒園，大家一定好奇，滿分沒事來幼稚園幹麻，這裡可是有免門票又好拍的彩繪牆呢！滿分來是來在旅行安平的路上意外看到，這麼好拍的彩繪牆，怎麼能不停留欣賞呀！
好壯觀的立體彩繪圖呀！巨人弟弟拿著放大鏡在草地裡探索著，滿分跑過去站在放大鏡下，好像是巨人在觀察滿分呢
相當有趣的彩繪畫面，的確和幼稚園相互對應唷。
另一面牆，還有大魔王破牆現身，彩繪圖好逼真，感覺伸手就要抓到滿分了，滿分和Kevin也演起了逃亡的劇碼，既然圖片逼真，滿分的演技總得到位吧~哈！
嗜血鯊魚來襲，滿分嚇到逃跑，Kevin還在和鯊魚玩自拍，不過~畫面卻無違和感耶！
轉戰下一面，還能遇上恐龍、蜥蜴和大象唷！小小立體彩繪牆，也被滿分玩拍好久，還好當天人潮不多，滿分可以慢慢玩拍，回家欣賞滿分和Kevin搞笑的動作和表情，心想，路人一定覺得這對情侶怪怪滴~哈!!
魔荳幼兒園彩繪牆，也是台南近期的夯點，雖說整個彩繪牆並沒有很大，僅是園區外圍，但有趣的立體圖，卻讓人能發揮創意互動美拍，路過的朋友們，也能順遊來與彩繪牆互動玩樂唷！
魔荳幼兒園
地址：台南市安平區民權路四段315號
服務電話：06 250 7906
Hi~我是滿分，一個愛美又愛玩耍的小女孩，相信親眼走遊的美景一定比看相片來的更動人
旅行中，我們用相片寫故事，用影片豐富記憶，給自己100分的生活
部落格、粉絲專頁
itBit交易所上幣申請代辦
▲高公局106年擬定路平改善計畫。（圖／記者林保宏攝）
記者賴文萱／台北報導
交通部公布各業務最新施政滿意度調查，以氣象服務滿意度最高，有80.84分，不過對於高速公路滿意度分數最低為76.86分，而「高速公路路面平整度」不滿意度則有25.8%。高公局表示，將針對民眾不滿意的服務項目，虛心改善並提升服務品質。
高公局表示，為加強國道路面服務品質，在路面維護方法上，正依計畫引進具耐久性施工法(如SMA、PAC)強化路面結構強度、提升服務品質、延長路面壽命。
另外，會增加路面平整度檢測頻率，當檢測值快達到改善值前，即排定期程整修；路面坑洞填補方面，採用高性能常溫瀝青土材料補修，增加耐久性。106年擬定路平改善計畫，目標針對「橋梁伸縮縫前後路面整平」、「路面小面積修補平整」等部分，加強施工品質查驗，以提供用路人良好的行旅服務。
▲台灣銀行家2月號雙封面。（圖／金融研訓院提供）
文／許嘉棟
我個人在本刊第83期（2016年11月號）曾為文，論及全球經濟由於產能過剩、欠缺重大技術突破，以及需求萎縮等原因，陷入成長停滯之困境。本文對全球協助虛擬貨幣交易所掛牌上市應如何脫困，以及有無脫困可能性等問題，繼續討論。
前文提及經濟成長的動能，長期仰仗於供給面生產能量的擴張、生產技術的進步，以及制度與結構面之改革等；短期則取決於消費與投資需求之強弱。在這些成長動能來源中，政府較易使力者，為制度與結構面之改革，以及藉由擴張性的貨幣與財政政策提振需求，因此，全球經濟脫困之途徑，主要還是在從事制度與結構面改革、強化寬鬆的貨幣政策，以及採取擴張性的財政政策3 方面。所謂制度與結構改革，指的是法令之健全化、管制之放寬、市場競爭之強化、勞動條件之彈性與勞動移動性之增強，以及產業結構與就業結構之調整等。這類改革有提升整體經濟生產力、提振活力與經濟效率的作用，故可由供給面收到增加產出與就業、降低生產成本，以及提高經濟成長率之效果。
制度與結構改革之路難行
然而，制度與結構改革通常執行耗時，不易在短期間內收到宏效。此外，在執行層面，它還經常遭遇到政治與經濟兩方面問題之挑戰。在政治面，任何改革都有獲益者與受損者，造成利益的重分配，從而引發既得利益者之反對與抗爭。1980年代初期英國首相柴契爾夫人之經濟自由化改革，以及近幾年法國與南歐諸國的勞動市場改革，都曾在國內引起規模不小的罷工與街頭遊行示威抗議風波，甚至導致政權易主變天，都是顯例。前盧森堡總理容克爾（Jean Claude Juncker）在歐債危機高峰時曾說：「執政者都知道該怎麼做，只是不知道做了以後，怎麼連任而已。」足證改革非常不容易，執政者須有相當大的政治擔當、勇氣與毅力。
結構調整與景氣維持難以兼顧
在經濟面，結構性改革多是一種除舊布新之工作。例如產業與就業結構的調整，即是意指以新的產業與就業機會取代舊的產業與工作。它雖然長期有利經濟效率與競爭力，但在結構調整過程中，經常發生「舊的已除，新的未布」之青黃不接狀況，以致斲喪短期經濟景氣與就業。以中國大陸「十三五規劃」所提出的「去產能」供給側改革為例，光是去鋼鐵及煤炭之產能，去年才只在起步階段，即已造成數10萬從業人員的失業，並使相關省分的經濟瞬間陷入衰退。
大陸的產業與經濟結構調整，如何處理房地產這個產業，同樣面臨兩難的挑戰。房地產業的興盛可帶動許多相關聯產業之發展，故素有「火車頭產業」之稱。據估計，中國大陸近幾年的經濟成長率，約有1.5個百分點即源自房地產業之直接與間接的貢獻。然而，近幾年中國房地產業的興盛，導致各地大肆興建，一些二、三線城市的成屋來不及消化，餘屋快速累積，但另一方面房地產的投機炒作盛行、房價普遍飆漲，民怨也隨之高漲。根據2016年10月底之一則新聞報導，大陸當時的餘屋加計正興建中的住宅，總面積估計達120億平方米（約36.3億坪），足供4億人居住，足證房市供給過剩之嚴重。中國政府面臨餘屋過多，但房價又有泡沫化之虞，而且房地產業的興衰又攸關經濟景氣之好壞，與政府「穩增長」之目標能否達成密切相關等複雜情勢，其產業與金融政策究竟該協助業者「去庫存」？還是持續「打房」、抑制房價，以消除房市泡沫？在決策上確實陷入進退維谷之窘境。台灣近幾年的房地產政策，也曾在打房與維持經濟景氣之兩難抉擇中，多所游移。
因此，為了經濟之健全發展著想，各國的確有必要在制度與結構面持續進行改革，但囿於改革不易的政治現實，以及維護短期就業與經濟景氣之考慮，吾人恐難對之抱持太高的期待。
貨幣政策成效有限，且副作用多
在以寬鬆的貨幣政策刺激需求與短期經濟景氣方面，事實上，進入21世紀以來，以下幾道洪流已為全球共同譜下了資金氾濫的狂潮：
1、新興經濟體多以抑低本國貨幣對外幣值（匯率），作為促進出口與經濟成長之手段。此做法使這些國家形成貿易出超，並快速累積外匯存底，對應釋出大量本國貨幣。IMF 指出，15大新興經濟體之外匯存底至2014年第2季曾累積至最高值8.06兆美元。
2、2001∼2003年期間歐美央行以寬鬆的貨幣政策，刺激2001年由盛轉衰的國際景氣。
3、2008年全球金融海嘯爆發後，全球齊以極度寬鬆的貨幣政策救經濟。
4、近幾年全球景氣仍陷低迷，各國復陸續推出貨幣寬鬆措施。美國的量化寬鬆雖在2014年底退場，但日、英與歐盟仍在加碼。另外，近2、3年甚至還有一些國家採取負利率措施。
在持續採取強力的寬鬆貨幣政策，為全球經濟景氣不斷打強心針之情況下，全球資金雖然已呈氾濫，但在民間對未來經濟前景普遍欠缺信心，而且也缺實體投資機會之環境下，寬鬆的資金供給與低利率不僅對消費與投資之刺激作用有限，它還在以下幾方面，對全球經濟帶來了負面的影響：
1、偏低的利率使主要依賴存款利息維生者的消費能力下降，對需求有不利的影響。
2、過剩的資金在許多地區引起房地產與股市價格高漲，重啟資產泡沫與金融危機之疑懼。
3、先進國家寬鬆貨幣政策所釋出的貨幣，在金融全球化下大量外流，成為到處流竄的熱錢，對新興經濟體的匯率、利率、股價與房地產價格的穩定造成重大衝擊。
4、寬鬆的貨幣政策導致該國貨幣貶值，以致加深了全球貨幣競貶之風潮。
總之，世界各國的貨幣政策幾乎都已運用至極限，不只振興需求與景氣的效果彰，而且負面的副作用不小。因此，已有不少知名學者專家，以及央行與國際金融組織的負責人齊聲呼籲：貨幣政策已經承擔過重提振景氣之職責，不宜將責任都丟給央行；換言之，也就是「別讓央行唱救經濟的獨角戲」（編按：2016年2月間《Financial Times》之社論標題）。
貨幣政策既已用老，招式亦已用罄，剩下可用以提振需求與短期景氣的財政政策，其可依賴性又如何呢？
高負債影響各國採行 擴張性財政政策
在財政政策方面，自從歐洲主權債務危機於2009年底爆發，各國政府的財政赤字與未償債務餘額占GDP比率，即引起了世人的關注；不少國家對擴張性的財政政策，乃轉趨保守，尤其是政府未償債務占GDP比已高者。在爆發歐債危機的歐盟地區，主導歐盟經濟政策的德國，基於一次大戰後曾因嚴重財政赤字引發經濟動盪，進而導致希特勒上台的歷史記憶與教訓，對財政紀律更是堅持。
附表為2015年各國公共債務占GDP比。該表顯示歐、美、日等先進國家之政府債務比多高於全球平均值，歐盟之比率尤高。即使是歐債危機之當事五國，其政府債務比也都仍在100％以上。由於歐債危機之殷鑑不遠，這些高負債比之國家對採取擴張性的財政政策，多顯遲疑。
此外，全球化使各國之經濟緊密相關聯，一國的擴張性財政政策對當事國景氣的提振效果，透過進口有相當比例外溢到其他國家，未能在自己國內發揮作用。此種外溢效果為對他國之「外部利益」，但為本國政策效益之漏損；故而若基於成本效益之計算（財政支出之成本本國須完全負擔，效益則只有部分歸本國享受），各國採行擴張性財政政策的意願，可能因此而降低。唯各國若共同採行擴張性的財政政策，即可彼此互享外溢效果之利益，此一問題即可望克服。
3類國家猶有財政政策 使力空間
雖然政府未償債務占GDP 比已高的國家，可繼續採行擴張性財政政策的能力可能有限，不過下列3 類國家，應是有施展空間的：
1、債務比率仍低者
附表顯示雖然不少國家政府債務比已高，但比率仍低者也還有不少，這些國家應還可擴大公共支出。
2、公共債務多屬內債者
會引起主權債務危機者，主要是外債，不是國內債務。以日本為例，其政府債務比為全球第一高，但其公共債務大部分都是國內債務，故未引發危機。另以美國為例，其由公眾持有（即扣除由美國政府帳目持有者）之國債中，由外國投資者（主要是外國的中央銀行）持有的比率，在2014 年也只占47%。因此，公共債務主要是內債，外債比率尚不高的國家，也應還有財政政策施展空間。
3、貿易長期呈現順差者
貿易順差表示該國內需不足，而且其民間淨儲蓄超過政府財政赤字，故公共債務必多為國內債務。此種國家宜藉擴大公共支出，提振其內需與國內外經濟景氣。
具有以上3 種特性之一的國家，全球不在少數。這些國家若能共同擴大公共支出，或可有效提升全球的需求，使全球經濟脫困。
以台灣而言，政府的公共債務占GDP 比率在國際間算是低的（雖然潛藏債務可能不少，但各國同樣有潛藏債務問題），而且台灣政府全無外債，10 幾年來又多為超額儲蓄、民間投資意願低落與出超比例過高所困擾，故同時具備以上3種特性，因而是應當採行擴大公共支出政策的國家之一。
歸納言之，制度與結構性改革雖為全球經濟脫困的治本之策，各國宜持續推動，但短期難寄以提振景氣之期待；貨幣政策已難進一步施展，財政政策則猶有發揮空間。唯在全球化下，尚有能力擴大公共支出者應透過國際協商，通力合作，共同使力，方克有成。
許嘉棟
現職：台灣金融研訓院榮譽顧問、東吳大學講座教授、臺灣大學經濟系兼任教授
經歷：台灣金融研訓院董事長、中研院經濟研究所所長、央行副總裁、財政部長
※ 精彩全文，詳見《台灣銀行家2017年2月號》。
※ 本文由財團法人台灣金融研訓院授權刊載，未經同意禁止轉載。
- Bit.cc交易所上幣申請代辦
- 虛擬貨幣公開交易所上幣申請
- 區塊鏈項目形象包裝代辦
Bit.cc交易所上幣申請代辦如何讓虛擬貨幣獲益最大化，掏礦科技有方法
Bit.cc交易所上幣申請代辦我們是目前最專業的ICO一條龍團隊，Bit.cc交易所上幣申請代辦除了協助您撰寫合規白皮書外，更協助上幣需求
Bit.cc交易所上幣申請代辦並擁有廣大媒體資源，Bit.cc交易所上幣申請代辦協助辦理簽約儀式
Bit.cc交易所上幣申請代辦讓您的投資者更有信心，選擇我們的專業團隊，讓您的虛擬貨幣獲得國際知名度的機會
Bit.cc交易所上幣申請代辦如加裝推進器般的躍進，Bit.cc交易所上幣申請代辦搶先其他人，對外募資將會越來越順利，創造出市場需求，成為這一波數位資產最大贏家！
Bit.cc交易所上幣申請代辦專司ICO服務，服務範疇從首次代幣發售專用的白皮書代筆，Bit.cc交易所上幣申請代辦一條龍的服務。我們同時是加密貨幣生態與區塊鏈技術的推廣者。
虛擬貨幣公開交易所上幣申請如何讓虛擬貨幣獲益最大化，掏礦科技有方法
虛擬貨幣公開交易所上幣申請我們是目前最專業的ICO一條龍團隊，虛擬貨幣公開交易所上幣申請除了協助您撰寫合規白皮書外，更協助上幣需求
虛擬貨幣公開交易所上幣申請並擁有廣大媒體資源，虛擬貨幣公開交易所上幣申請協助辦理簽約儀式
虛擬貨幣公開交易所上幣申請讓您的投資者更有信心，選擇我們的專業團隊，讓您的虛擬貨幣獲得國際知名度的機會
虛擬貨幣公開交易所上幣申請如加裝推進器般的躍進，虛擬貨幣公開交易所上幣申請搶先其他人，對外募資將會越來越順利，創造出市場需求，成為這一波數位資產最大贏家！
虛擬貨幣公開交易所上幣申請專司ICO服務，服務範疇從首次代幣發售專用的白皮書代筆，虛擬貨幣公開交易所上幣申請一條龍的服務。我們同時是加密貨幣生態與區塊鏈技術的推廣者。
區塊鏈項目形象包裝代辦如何讓虛擬貨幣獲益最大化，掏礦科技有方法
區塊鏈項目形象包裝代辦我們是目前最專業的ICO一條龍團隊，區塊鏈項目形象包裝代辦除了協助您撰寫合規白皮書外，更協助上幣需求
區塊鏈項目形象包裝代辦並擁有廣大媒體資源，區塊鏈項目形象包裝代辦協助辦理簽約儀式
區塊鏈項目形象包裝代辦讓您的投資者更有信心，選擇我們的專業團隊，讓您的虛擬貨幣獲得國際知名度的機會
區塊鏈項目形象包裝代辦如加裝推進器般的躍進，區塊鏈項目形象包裝代辦搶先其他人，對外募資將會越來越順利，創造出市場需求，成為這一波數位資產最大贏家！
區塊鏈項目形象包裝代辦專司ICO服務，服務範疇從首次代幣發售專用的白皮書代筆，區塊鏈項目形象包裝代辦一條龍的服務。我們同時是加密貨幣生態與區塊鏈技術的推廣者。
9E982B1F2F85ED55
全站熱搜
留言列表
